广安咐淳电子科技有限公司

　　比克動力登陸A股的方案終于浮出水面。長信科技3月8日晚間公告，擬以發行股份及支付現金的方式購買比克電池、西藏浩澤等持有的比克動力75%股權，交易對價為67.5億元。公司同時擬以詢價方式增發募集不超17.56億元配套資金。

　　此前長信科技已持有比克動力9%股權，本次交易完成后，上市公司將持有比克動力84%股權，剩余16%股權將視業績承諾兌現情況適時啟動。盡管比克動力體量較大，但本次交易不構成借殼上市。

　　此外，長信科技在預案中首次回應了和特斯拉多年來的“緋聞”。長信科技表示，公司是國內已經切入特斯拉供應鏈體系的成熟廠商之一，在特斯拉Model S后期車型上提供了儀表盤，在純電動SUV Model X的車型上提供了儀表盤和部分中控屏。

　　比克動力盈利大增

　　作為鋰電龍頭，市場對比克并不陌生。比克動力是一家以車用三元材料鋰離子電池研發、生產、銷售為主的高新技術企業，下游客戶包括眾泰汽車、福田汽車、品勝電池等整車生產廠商、數碼產品生產商和動力電池系統廠商。

　　隨著新能源汽車市場的突飛猛進，比克動力也迎來了發展的黃金階段。2015年7月，比克電池以經評估后的圓柱電池業務相關經營性資產向比克動力增資，比克電池主營業務變更為自有物業租賃，比克動力成為從事鋰電池相關的研發、生產和銷售的主體。

　　從2014年起，比克動力從3C產品的競爭紅海中轉向車用電池：目前比克動力及其子公司共有120PPM圓柱鋰電芯自動化生產線3條，60PPM鋰電芯自動化生產線11條，圓柱鋰電芯產能約104萬只/天，主要應用于車電產品。2016年車電產品實現收入占全年主營業務收入的比例為84.58%

　　財務數據顯示，2014年-2016年比克動力的營業收入分別為1.48億元、5.30億元和23.91億元；2014年公司虧損1879.83萬元，次年扭虧為盈實現凈利潤為2632.34萬元，2016年凈利潤爆發，達到4.51億元。

　　主營業務為平板顯示材料(觸摸屏用ITO導電膜玻璃等)和電子元器件業務的長信科技，也是創業板的“白馬股”。數據顯示，2014年度、2015年度長信科技分別實現凈利潤1.67億元、2.38億元；2016年營業收入為85.99億元，凈利潤也增長46.46%至3.48億元。

　　本次收購亦非“跨界”。此前市場曾多次傳出長信科技的觸控屏產品供貨特斯拉和蘋果的消息。據了解，長信科技最早以消費電子領域起家，轉型切入汽車電子領域，汽車配套的經驗豐富。近年來先后通過收購、設立德普特電子，并參股智行暢聯、長信智控、宏景電子等公司，初步形成“觸控顯示一體化、大數據安全監控、動力電池+汽車電子”三大業務板塊彼此協同的戰略布局。

　　長信科技和比克動力強強聯手的背后，不僅為了長信科技向新能源汽車產業鏈戰略延伸，也旨在推動比克走向國際。長信科技相關負責人表示，比克動力專注于三元鋰離子電池產品研發、生產、銷售，而特斯拉也選擇三元NCA電芯作為動力電源。公司看好三元鋰電發展前景，并將協助于比克動力的產品進入國際新能源汽車供應鏈。

　　業績承諾三年盈利31.5億

　　3月初工信部等四部委發文力挺汽車動力電池發展，龍頭企業尤受重視。行業數據顯示，2016年比克電池全年出貨量達到2.5GWh，電芯產銷突破2億只，占全國動力電池市場份額約10%，在三元動力電池領域，比克電池占據了約30%的市場份額。

　　記者發現，在配套融資和重組審核趨嚴的情況下，長信科技本次重組方案頗為精巧，不僅通過多方設置最大限度綁定了標的公司股東和上市公司的利益，同時也進一步穩定了上市公司實際控制人的控制權。

　　首先設定較高的“業績對賭”來保駕護航。交易對方比克電池、西藏浩澤、陳奇、高前文承諾，比克動力2017年度-2019年度的凈利潤分別不低于7億元、12億元和12.5億元。若業績承諾期屆滿后，比克動力若超額完成，上市公司將給予標的公司的業務骨干及中高層管理人員超額業績獎勵。

　　對本次收購中的現金對價，長信科技也做了分期支付的安排：比克動力75%股權對應的價格為67.5億元。其中股份對價為38.59億元，占57.17%；現金對價為28.91億元，占42.83%。在這現金對價中，首期支付的16.91億元通過募集配套資金解決，剩下的12億元將在利潤補償期間分期支付。

　　此外，比克電池仍然持有比克動力16%股權，將比克動力原實際控制人與長信科技的長期利益綁定一致。在交易完成期滿后的1年至5年期間，長信科技可根據比克動力業績兌現情況適時啟動對比克動力剩余16%股權的收購，比克電池則不得將該部分剩余股權轉給未經長信科技允許的第三方。

　　實際上，為“迎娶”比克動力，長信科技及管理層做出了一系列的努力。預案顯示，去年2月，長信科技宣布向比克動力增資8億元，從而獲得該公司10%股權，公司明確表示，公司投資入股比克動力只是與其合作進入動力電池領域的第一步。到了去年10月，長信科技董事長陳奇、副董事長高前文分別以5億元、4億元的現金受讓了比克動力股權。

　　本次交易也不構成借殼上市，交易及配套融資完成后，陳奇等9名一致行動人持股比例將達到21.90%，仍能保證上市公司控制權穩定。